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日志

 
 

引用 中金所给期货乌龙指上新套   

2017-04-03 00:02:22|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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本文转载自商务部波浪创新名家《中金所给期货乌龙指上新套》
中金所给期货乌龙指上新套
   中国金融期货交易所(下称“中金所”)周五晚出台新政:取消部分市价指令类型、下调股指期货、国债期货限价和市价指令的最大下单数量。有业内人士分析,中金所此举或是为了防范因“乌龙指”造成的市场剧烈波动。笔者认为这是中金所给期货乌龙指上新套。

   为促进市场平稳运行交易所于近期对交易机制作进一步完善:

  一是取消市价指令类型中即时成交剩余撤销指令和即时成交剩余转限价指令

  二是将股指期货限价指令、市价指令每次最大下单数量,由目前的100手、50手分别下调至20手、10手

  三是将国债期货限价指令、市价指令每次最大下单数量,由目前的200手、50手分别下调至50手、30手

  中金所表示,此次交易机制的调整,旨在减少不活跃合约的交易中,因大单量造成的价格瞬间大幅波动的情形。下一步,中金所将在有效防控风险、维护平稳运行的前提下,持续跟踪监测市场运行情况,不断完善交易机制,继续改善市场流动性,促进金融期货市场功能更好发挥。

    笔者认为,乌龙指本身就是因为合约交易不活跃产生的,应该从促进活跃方向调整才是正确思路,但是中金所的做法确是从减少投资者亏损幅度的投资总额缩小方面考虑。没想到股指期货刚刚松绑就面临捆绑,真像“出师未捷身先死”。

逐条解读新政

  新政第一条是取消市价指令类型中即时成交剩余撤销指令和即时成交剩余转限价指令。

中金所给期货乌龙指上新套 - 商务部波浪创新名家 - 国家商务部波浪创新名家吴东华教买股票期货
中金所给期货乌龙指上新套 - 商务部波浪创新名家 - 国家商务部波浪创新名家吴东华教买股票期货

    按照成交方式,交易指令分为市价指令与限价指令两种。市价指令是指不限定价格、按照当时市场上可执行的报价成交的指令,市价指令只能和限价指令撮合成交市价指令拥有成交速度快的特点,但由于市价指令无需键入委托价格,容易引发交易失误

  据了解,目前国内仅中金所、上期所接受市价指令,大商所、郑商所仅接受限价指令。有业内人士分析,此次中金所取消部分市价交易类型对普通投资者并无影响,“普通交易软件实际并不提供市价交易指令,交易软件上的所谓‘快捷平仓’并非真正的市价指令,只是通过在停板价格挂出限价指令模拟市价指令,只有部分程序化交易会因此受到影响。”

   第二、三条是下调股指期货、国债期货限价和市价指令的最大下单数量。

 减少每笔指令的最大下单手数并不是限制客户的交易,也不会限制市场的交易量,毕竟,有大单需求的客户还是可以通过若干次下单实现交易目的。

  其实绝大多数客户交易时,每笔下的下单量不会很大。特别是用市价指令时,很少有客户单笔下大单的。下调交易指令每笔最大下单手数,能够防止客户因敲错价格、敲错数量影响市场价格,在当前市场流动性不足的情况下,这一措施有助于维护市场行情平稳。

  本次对单笔最大下单数量作出调整,并不是限制大家交易,应该说是对投资者较好的保护,主要体现在:由于当前市场的流动性和深度略显不足,因此每次下单数量过大,容易导致市场价格出现异常波动,也可能给投资者带来损失。适当下调每次最大下单数量,对于平滑盘面波动及保护投资者利益均是有益的。

 “乌龙指”连续出现 期货公司受罚

  中金所新政出台事出有因,本月股指期货市场曾连续出现价格剧烈波动的情况。

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           (3月14日,IH1703合约盘中瞬间下跌)
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   (3月17日,IC1706合约早盘瞬间涨停)
      最近一次3月17日的波动原因已被查明。3月30日,中金所发布公告,宣布对兴业期货采取监管措施,经调查,2017年3月17日9:30,由于兴业期货内部管理不善、业务操作失误、应急处置不当,该公司错误对其资管产品以涨停价格进行了大额买平交易,导致中证500股指期货IC1706合约价格出现瞬间大幅波动

  根据有关业务规则,中金所当天对兴业期货进行了现场检查,并及时采取了口头警示、约见谈话、限期说明情况、责令整改等措施。在此基础上,根据最新调查情况,中金所还对兴业期货采取了书面警示、责令处分有关人员等监管措施。

    “乌龙”事件年年有,今年特别多,3月就很多。先是新三板某投资者把宁波水表19.70元的买价挂单成1970元,损失近390万元;再是上证50期指主力合约IH1703出现闪崩,最低报价2128.6,有人一单亏损超200万;这回是商品期权,豆粕期权上市首日出现错单,有人跌停盘价格挂单成交180手,0.5价格成交,一下子亏损5万元。

     既然期货公司被处罚,那么,期货公司应该一方面谨慎处理,另一方面应该成立做市商队伍,让处罚的费用羊毛出在羊身上,另外也是快速平稳市场的做法。
    不过,期货投资者还是要远离非主力合约才是明智之举,远离是非之地,另外,需要学习笔者创新的波浪理论和期货防爆仓系列买点方法,参与主力合约,也不是任何时刻都可以参与一个合约的,而是选择波浪的起点才可以参与,这个地方比较安全。

吴东华简历:知名经济学家,中国版波浪理论创始人,企业综合创新创始人前商务部中国国际经济合作学会研究员,前商务部中国企业走出去研究中心顾问,中国金融智库研究员,欧美元趋势预测第一人,用自己创新的波浪理论进行欧美元趋势预测自2009年以来全球领先,成功预测全球股市期货货币2016年26次、2017年第一季度又有40次他创新的波浪理论比江恩的更细更宏更深更厚更实用更适应中国市场,是全球一百多年来唯一创新,填补中国期货、股票、货币、债市创新波浪趋势预测分析空白,填补中国期货防爆仓买点研究领域的空白。百度可搜他《中美数浪大师风格有什么不同》《江恩波浪理论已经淘汰了》《吴东华2016年26次成功预测全球股市期货货币》等文,学习他数浪式《股票操盘手创新教学》课程是抓牛股方法,也是抄底逃顶方法股票、期货、货币投资者可以通过加他微信(他微信账号:wdh13564344931)来报名、学习他全球一百多年来首次创新的波浪理论。金融机构去通道转型买股票两个月后涨5成抛出才算成功,他能预测,保险公司、房企转型除了靠邀请企业创新专家改造所投企业、购物中心写字楼入驻企业,分享超增净利润3-5倍的一半,他能改造,详见他网易官博http://wudonghua020.blog.163.com。写于2017年4月2日。
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